11月11日，自2009年淘寶舉辦的購物狂歡節(jié)以來，一直是所謂的“剁手節(jié)”。2016年11月11日，狂歡日如期而至，一切仿佛都那么平常，那么安靜。白天國內期貨、股市亦表現(xiàn)尚可，同購物狂歡節(jié)一般，各版塊一片紅色海洋。晚上9點，期貨如期開盤，延續(xù)日內強勢走勢，棉花等部分產品開盤直奔漲停，所有的一切仿佛仍表現(xiàn)正常。9點40分，期貨市場，閃崩出現(xiàn)，棉花、鐵礦石、PTA、甲醇以及鎳等多品種由漲停板迅速跌至跌停，市場一片嘩然，部分期貨風控部穿倉不斷，14日上午市場雖有一定反彈，然午后再次下跌，瀝青、菜粕、PP、大豆、棕櫚、塑料收盤封跌停板。
在此，小編并不想為本次價格的下跌作過多的解釋，因為本次商品期貨市場的走跌，更多的是商品市場的系統(tǒng)性風險導致的同步走跌，其中14日單日文化商品共流出資金56億之多，化工板塊流出資金21億。同時，10月底以來的最強監(jiān)管風暴亦是對本次下跌的一個重要影響因素。我們在此僅對甲醇單產品展開分析，對后市的走勢作簡單預測：
10月份以來國內甲醇市場經歷大幅走高行情，且從基本面邏輯而言，多為成本端推漲以及新型下游強勢需求有關，現(xiàn)在我們來一一為大家分析。
首先，內地產品方面，目前國內甲醇企業(yè)整體開工率多維持在6成附近，較前期整體波動不大，且14日國內商品期貨大幅走跌，然以煤炭為首的黑色系產品維持強勢，部分商品仍以7%漲幅收盤，同時11月國內各煤炭現(xiàn)貨價格維持上漲趨勢不變，受此影響，后續(xù)國產甲醇成本支撐猶存，進而限定了后續(xù)國內甲醇價格的跌幅及底部支撐。
其次，進口方面，首先11月份進口量雖有一定恢復，然7-8月份以來的90萬噸/月的高進口量或難以實現(xiàn)，據(jù)金銀島預測，11月進口量或在70-75萬噸附近，港口到港量或相對減少。同時，10月份以來，外盤價格大幅走高，從10月初的240美元/噸強勢走高至285美元/噸附近，且多以11月、12月到貨為主，且考慮到近期人民幣匯率貶值問題，暫以6.8為標準計算，進口到港成本集中在2100-2450元/噸，故考慮到月底紙貨交割以及到貨成本因素考慮，整體港口降幅亦有所限制。
最后我們從國內需求方面分析，首先目前國內甲醇總需求量約40%由烯烴企業(yè)所消化，近期國內商品的大幅走跌亦導致了PP、塑料等產品的下跌，短期或因烯烴企業(yè)利潤壓制甲醇期貨走跌，然考慮到目前烯烴企業(yè)整體開工尚可、港口新建烯烴需求預期猶存，故從新興下游層面出發(fā)，中期甲醇亦難有較大跌幅。從傳統(tǒng)下游開工來看，目前甲醛、二甲醚以及醋酸等產業(yè)受成本支撐成交重心多有跟漲，且部分產品利潤率尚可，僅有12月底至1月份春節(jié)行情導致的部分行業(yè)開工下降影響，故整體看傳統(tǒng)下游層面影響相對有限。
2016年10年至今CFR中國價格走勢圖
故基于成本、需求以及大的商品環(huán)境考慮，我們預計短期甲醇市場將受整體商品期貨大環(huán)境的系統(tǒng)性下跌風險影響，短期仍有繼續(xù)下跌空間，然考慮到成本以及需求面支撐，后續(xù)跌幅或將逐步收窄，且商品期貨止跌企穩(wěn)之際，甲醇期貨更具有反彈動能，中期看或寬幅震蕩行情為主。
